No es cuestión de instalar y reinstalar una y otra vez. Sólo hay que mirar un poco más detenidamente.
El error dice: File:Trains\Trainset\
Renfe 269.003 original\269.003 original.eng
Es decir, el MSTS está buscando el archivo
269.003 original.eng dentro de la carpeta que está remarcada más arriba.
Sin embargo, la 269.003 que se puede descargar de aquí se instala en la carpeta
Renfe269.003, con el nombre
269.003.eng, que son algo diferentes a las que necesita la actividad

.
Es decir, el material estricto que requiere esa actividad no lo tienes instalado, aunque sí lo tienes con otro nombre y ubicación.
La solución más fácil es hacer uso del
Activity Analisys y cambiar el material requerido por el que tienes instalado. Sobre este programa y su funcionamiento hay abundante información en el foro.